“顶流”张坤反思：当股票急跌时需要克制力，让自己冷静下来（附最新持仓）

张坤再度探究

“第三季度，私人机构净资产再次出现了较引人注意的飙升，这让不少转让人感到了冲动，我也有举例来说的体验。”张坤在一季报中都他指。

他指出，冲动也许不仅来自于已经实现的飙升，来得来自对愿景在此之后飙升的担忧。毕竟神经系统对天生就不会感知近来，即使其并不假定。如果某个普通股连续上升了三天，人们就不会则会早就第四天上升，如果第四天这只普通股实在上升了，多巴胺就不会释放，人们就不会有满足感。而且，在短期内好事和坏事的感觉到，往往要比实际经历它们来得为倾向。当想象也许遭遇的病痛事情时，那种感觉到实在不亚于显然的病痛。

在私人机构季报中都，张坤还提到，当普通股飙升时，我们也许需要一些时间和抗拒力， 让自己冷静下来，然后问自己几个问题：1. 我的恐惧，是来自于股价飙升，还是来自于既有面遭遇了负面叠加？2. 最初的投资理由不假定了吗？3. 股价来得较高了，作为始终的净买入者，我不应该来得较欣慰才对吗？

他指出，要假定某个感官的真伪，最确实的方法是证明其误判开放性（断定）。这样的思考形式可以有效的可抑制感觉到系统对， 因为感觉到系统对擅长的是处理“是什么”这样的生动事实，而面对“不是什么”或“为 什么”这样的抽象概念时，我们的理开放性分析系统对就不会被强逼命令行起来。

巴菲特曾提到，对于一个投资人来说，极为重要的是开放性情，在张坤毫无疑问，极为重要的就是控制情绪和保持理开放性的能力。

张坤还引用格雷厄姆曾经说过的话——大部分资本失败的原因在于，过于有意思股市当前的开始运行情况，对于这样的资本而言，普通股干脆没有美国市场报价也许不会来得好一些。因为这样的话，他就不不会因为他人的误判假定而遭到精神折磨了。全人类的反射系统对过分关注叠加，以至于它很难意识到保持径向的感官。而普通股价格就像天气，活着都在叠加且捉摸不定、难以把握，而跨国公司商业价值就像气候，丝毫在缓慢而有规律的叠加。尽管在短期内，抓住我们眼球、立即生存环境的无论如何是天气，但就始终而言，显然立即一个地区生存环境的还是气候。

张坤指出，尽管短期美国市场面对着不少的艰难，但这也为始终资本提供了较为有吸引力的价格。他相信，跨国公司每天促使累积的自由收益将反映到其商业价值的积累中都，而促使增长的跨国公司商业价值终将投射到其营业额增长中都。

编者：叶舒筠

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