两度赛跑港交所，润歌互动大浪淘沙如何出金？

一方面是宏观周围环境和监管政策趋紧，让既有商业广告营销服务业下降态势放缓。

据润歌分享参考资料统次之数据，东亚六大主要社会公众的商业广告总市值由2017年的港币5,055 亿元减低至2021年的港币10,008亿元，比如说通货膨胀率为18.6%。该网站商业广告服务业的美国市场需求量于2017年至2021年录得25.3%的比如说通货膨胀率，预次之于2021年至 2026年将以比如说通货膨胀率14.6%实质性下降。美国市场需求量总值意味著将快速下降至2025年 港币18,763亿元，相当于自2021年起的比如说通货膨胀率为13.4%。

另一方面，随着商业广告主的所需越来越多，对于精细化营销愈发注重，整个服务业的恶性竞争将愈发激烈。水池里面的鱼越来越多，大鱼只想吃更为多小鱼，小鱼能否吃到更为多小虾还不确定。

根据萝拉建议书统次之数据，东亚商业广告服务业现时较高度分散。2021年，东亚有多达1百万家商业广告服务业母公司，就收入而言，前六大正中间商业广告服务项目 缺少商于2021年占去美国占有率的6.6%。而润歌分享来自推广及商业广告服务项目的收入占去美国市场需求量总值分之一0.0118%。

这也就理论上，在的业务需求量相比较较小、服务业恶性竞争格局从分散走向比较大的发展趋势下，润歌分享的恶性竞争优势并不一定明显，市占去率或将导致较为雪上加霜的挑战。

而除了母公司自身的市占去率较低之外，我们从其商业模式和参考资料统次之数据体现上来看，依旧能看出目前润歌分享存在一些短板。

首先，买家和客户相比较较高是一个难题。

根据母公司参考资料披露统次之数据，于2019年-2021年，润歌分享由六大买家显现出的收入分别分之一为6740万元、6820万元及1.57亿元，占去完全相同长期总收入的75.5%、60.3%及71.5%。另一方面，统次之数据据悉，润歌分享向下六大客户显现出的产品成本，分别占去到了同期采购额的70.2%、74.2%、65.1%及81.6%。

较高相比较的买家和客户，理论上如果润歌分享不能和现有客户及买家保持良好的合作关系，那么母公司的既有营业收入将会不可避免的消失波动。

其次，虽然润歌分享的业务全方位显露出雏型，但从具体统次之数据来看，润歌分享目前所中轴的细分起跑，除此以外处于增幅放缓的阶段。

商业广告的业务方面，随着网上商业广告美国市场需求量不停扩大，较高基数下服务业的既有增幅放缓。

与此同时，根据萝拉建议书统次之数据，东亚to B终端商家及服务项目服务业在GMV方面的美国市场需求量在2017-2021年的比如说通货膨胀率分之一为17.4%，而更进一步5年该统次之数据的预测值分之一为13.5%，亦略有延展。

而相比较的是，就第三方to B终端商家及服务项目商服务业来看，母公司参考资料统次之数据显示，服务业前六大母公司的美国占有率大分之一为16.4%（按利润次之，下同），而润歌分享的占去比仅为0.5%。这也就理论上，尽管的业务多头并进工业发展进程稳定，但就单个的业务而言，润歌分享的号召力还是有一些不足。

帮助母公司对于润歌分享来说也称得上明智之举，如果母公司尝试，筹募更为多资金还是将会为其后续工业发展打好基础。如何在激烈的美国市场恶性竞争中争取更为多的美国占有率以及扩大自己的美国市场负面影响力，就是润歌分享需要“居安思危”的点。

来源：港股结缘